Private equity : HarbourVest recrute pour capter l'épargne des particuliers

TL;DR.

HarbourVest Partners a nommé Guido Lombardi, ancien dirigeant de DWS, à la tête de son activité private wealth pour la France, la Belgique, le Luxembourg et l'Europe du Sud. Ce recrutement traduit une stratégie : un des grands gérants mondiaux du private equity crée un poste dédié pour aller chercher l'épargne des particuliers en Europe continentale. Le non coté, longtemps réservé aux investisseurs institutionnels, s'organise désormais pour atteindre les épargnants individuels.

Le profil recruté vient de la gestion d'actifs traditionnelle, celle des fonds cotés et des réseaux de distribution grand public. Ce détail est le vrai signal : on ne recrute pas ce type de profil pour parler aux fonds de pension ou aux institutionnels, ces relations existent depuis vingt ans. On le recrute parce qu'il sait parler aux banques privées, aux conseillers en gestion de patrimoine et aux plateformes de distribution, c'est-à-dire à ceux qui sont en contact direct avec les épargnants. Le poste s'inscrit dans l'expansion continue de la plateforme de gestion de patrimoine de HarbourVest sur la zone EMEA (Europe, Moyen-Orient, Afrique).

Un recrutement, en soi, ne fait pas une actualité financière. Mais certains recrutements racontent une stratégie. Selon AltAssets, le gérant américain HarbourVest Partners vient de nommer Guido Lombardi, ancien dirigeant de DWS, à la tête de son activité private wealth pour la France, la Belgique, le Luxembourg et l'Europe du Sud. Traduction : un des grands noms mondiaux du private equity ouvre un poste dédié pour aller chercher, précisément, l'épargne des particuliers dans les pays où vous vivez. Ce n'est pas une nouvelle de niche. C'est le mouvement de fond que nous suivons depuis le premier jour chez LowInvestor, et il vient de faire un pas de plus.

Ce que dit exactement l'information

Restons factuels. D'après AltAssets, HarbourVest a recruté un responsable private wealth couvrant la France, la Belgique, le Luxembourg et l'Europe du Sud, dans le cadre de l'expansion continue de sa plateforme de gestion de patrimoine sur la zone EMEA (Europe, Moyen-Orient, Afrique). Le profil recruté vient de DWS, c'est-à-dire du monde de la gestion d'actifs traditionnelle, celui des fonds cotés et des réseaux de distribution grand public.

Ce détail compte plus que le nom sur la carte de visite. On ne recrute pas quelqu'un venu de la gestion traditionnelle pour parler à des fonds de pension ou à des institutionnels : ces relations-là existent depuis vingt ans. On le recrute parce qu'il sait parler à des banques privées, à des conseillers en gestion de patrimoine, à des plateformes de distribution. Bref, à ceux qui sont en contact direct avec des épargnants.

Pourquoi un poste "private wealth" n'est pas un poste comme les autres

Historiquement, le private equity fonctionnait avec un petit nombre de très gros clients : fonds souverains, assureurs, caisses de retraite, family offices. Un modèle confortable, avec des tickets d'entrée qui se comptaient en millions et zéro besoin de pédagogie.

Créer une fonction dédiée au patrimoine privé, c'est reconnaître que ce modèle atteint ses limites et que la croissance viendra désormais d'ailleurs : de dizaines de milliers d'investisseurs individuels au lieu de quelques dizaines d'institutions. Or servir cette clientèle impose des changements structurels. Il faut baisser les tickets d'entrée, simplifier les enveloppes, accepter des formats semi-liquides, et surtout expliquer. Beaucoup expliquer. Un institutionnel connaît la courbe en J et le concept d'appel de capital ; un particulier, non.

Quand un acteur de cette taille investit dans une équipe commerciale tournée vers le patrimoine privé, il parie donc sur une décennie, pas sur un trimestre.

France, Belgique, Luxembourg : le trio n'a rien d'un hasard

Le périmètre confié est instructif. La France concentre une épargne considérable, largement immobilisée dans l'assurance vie et l'immobilier, et son cadre réglementaire a progressivement ouvert la porte au non coté dans les contrats. La Belgique dispose d'un tissu dense de banques privées et d'entrepreneurs ayant cédé leur société. Le Luxembourg, lui, est la plaque tournante juridique : c'est là que sont domiciliés une grande partie des véhicules européens de private equity, dont les fonds dits ELTIF, conçus justement pour élargir l'accès au non coté aux investisseurs particuliers.

Autrement dit, ces trois pays réunissent le stock d'épargne, le réseau de distribution et l'outil juridique. Il ne manquait que quelqu'un pour faire le lien. C'est désormais le cas.

Ce que ça change concrètement pour vous

La bonne nouvelle : dans les prochaines années, votre banquier privé, votre conseiller ou votre courtier vous parlera de private equity. Des produits qui vous étaient inaccessibles il y a dix ans arriveront sur votre table.

La nuance : ces produits arriveront par un canal de distribution, avec les frais et les intérêts commerciaux qui vont avec. Un fonds vous sera présenté parce qu'il est référencé chez votre intermédiaire, pas nécessairement parce qu'il correspond à votre situation. Et le non coté reste ce qu'il est : illiquide, long, avec un risque de perte en capital réel. La démocratisation de l'accès ne démocratise pas automatiquement la compréhension.

C'est exactement l'écart que nous cherchons à combler. Savoir lire une structure de frais, comprendre ce que signifie un engagement sur huit ou dix ans, distinguer un fonds de fonds d'un investissement direct, évaluer une PME ou une startup avant d'y mettre son argent : ce sont des compétences, pas des intuitions.

Se former avant que la porte s'ouvre en grand

Le recrutement rapporté par AltAssets est le genre de signal faible qui mérite votre attention : l'industrie ne vous attend pas, elle vient vers vous. La vraie question n'est donc plus "aurai-je un jour accès au non coté ?", mais "serai-je capable de faire un choix éclairé le jour où on me le proposera ?".

Prenez de l'avance. Regardez comment ces fonds sont construits, comparez avec l'investissement direct au capital d'une PME ou d'une startup, et posez-vous la question de la part de votre patrimoine que vous pouvez immobiliser sans stress. Ceux qui auront pris le temps de se former seront en position de négocier. Les autres achèteront simplement ce qu'on leur vendra.

Source : AltAssets, Private Equity News.

Questions fréquentes

Qui est Guido Lombardi et quel poste occupe-t-il chez HarbourVest ?

Guido Lombardi est un ancien dirigeant de DWS, société de gestion d'actifs traditionnelle. Il a été nommé responsable de l'activité private wealth de HarbourVest Partners pour la France, la Belgique, le Luxembourg et l'Europe du Sud. Ce recrutement s'inscrit dans l'expansion de la plateforme de gestion de patrimoine du gérant sur la zone EMEA.

Qu'est-ce qu'une activité private wealth dans le private equity ?

C'est une fonction dédiée au patrimoine privé, par opposition aux clients institutionnels historiques du non coté. Elle vise les banques privées, les conseillers en gestion de patrimoine et les plateformes de distribution, soit les intermédiaires en contact direct avec les épargnants. Créer un tel poste revient à reconnaître que le modèle traditionnel du private equity atteint ses limites.

Pourquoi le private equity s'intéresse-t-il aux investisseurs particuliers ?

Historiquement, le private equity fonctionnait avec un petit nombre de très gros clients : fonds souverains, assureurs, caisses de retraite et family offices. Ce modèle reposait sur des tickets d'entrée en millions d'euros et ne demandait aucune pédagogie. En ouvrant des postes private wealth, les gérants cherchent une nouvelle source de capitaux du côté de l'épargne des particuliers.

Quels pays sont concernés par ce recrutement ?

Le périmètre couvre la France, la Belgique, le Luxembourg et l'Europe du Sud. Il s'inscrit dans le développement plus large de HarbourVest sur la zone EMEA, qui regroupe l'Europe, le Moyen-Orient et l'Afrique.

Pourquoi le passé chez DWS du dirigeant recruté est-il important ?

DWS appartient au monde de la gestion d'actifs traditionnelle, celui des fonds cotés et des réseaux de distribution grand public. Un profil issu de cet univers apporte la connaissance des canaux qui touchent les épargnants, pas celle des relations institutionnelles déjà établies depuis vingt ans. C'est ce détail, plus que le nom, qui révèle l'intention stratégique.